Spreadul s-a inversat într-un teritoriu negativ odată cu vânzările constante instituționale de contracte opționale pe Ether. Unele dintre aceste poziții ar putea fi roluite înainte de expirarea de vineri, ceea ce va duce la schimbări captivante în volatilitate, a declarat exchange-ul crypto Deribit.
Contractele opțiunilor legate de ether (ETH) în valoare de 2,3 miliarde de dolari urmează să expire vineri pe Deribit, principalul schimb de derivate cripto.
Înaintea stabilirii trimestriale pivotante, piața înregistrează un spread redus între indicele implicit al volatilității pe 30 de zile pentru ether (ETH DVOL) și bitcoin (BTC DVOL) al Deribit.
Potrivit Deribit, spread-ul negativ care indică stabilitatea relativă a etherului rezultă dintr-un interes instituțional crescut pentru “suprascrierea” sau vânzarea opțiunilor call la ether. Această dinamică pregătește terenul pentru transformări majore ale pieței în jurul expirării de vineri.
Suprascrierea implică vânzarea sau scrierea opțiunilor call supraevaluate sau pariuri derivate bullish, în mod obișnuit împotriva pozițiilor lungi pe termen lung. Este o metodă populară de generare a unui venit suplimentar pe lângă pozițiile pe piața spot. Un vânzător de opțiuni call oferă protecție cumpărătorului împotriva creșterilor de preț în schimbul unei compensații fixe.
Începând cu începutul anului, piața a observat fluxuri mari reflectorizante asociate cu suprascriere în ether, ceea ce a redus volatilitatea implicită a ETH. Volatilitatea implicită (IV) se referă la așteptările traderilor privind turbulența prețurilor și este influențată pozitiv de cererea pentru opțiuni.
Cu contractele din iunie stabilite să expire vineri, suprascriitorii pot rula pozițiile lor.
Cu alte cuvinte, pozițiile scurte care expiră vineri pot fi lichidate și mutate la expirarea din iulie sau septembrie. Acest lucru ar putea provoca schimbări semnificative în modul în care este evaluată IV pe piețele bitcoin și ether.
“ETH a fost martorul unei activități substanțiale de vânzare instituțională [de opțiuni call], câștigând un trader porecla de ‘suprascriitor ETH’, adică o balenă vânzătoare de volatilitate ETH! În mod remarcabil, acest lucru a dus la o situație în care DVOL (indicele implicit al volatilității similar cu VIX) al ETH este mai mic decât cel al BTC”, a declarat Shaun Fernando, directorul de gestionare a riscului Deribit, pentru CoinDesk.
“Pe măsură ce aceste poziții semnificative se apropie de expirare, acest lucru poate duce la schimbări captivante ale volatilității pe măsură ce participanții iau în considerare mutarea pozițiilor lor”, a adaugat Fernando.
Conform datelor furnizate de sursa de date Amberdata, la momentul actual diferența dintre volatilitatea ETH-BTC (DVOL) este de -2.5, după ce săptămâna trecută a atins un minim de trei ani de -7.8. Volatilitatea implicită, sau IV, reprezintă așteptările comercianților cu privire la turbulențele prețului pe o perioadă specifică și este influențată pozitiv de cererea pentru opțiuni. O opțiune call reprezintă o pariere bullish asupra activului subiacent, în timp ce o opțiune put reprezintă o pariere bearish.
Cu toate că operatiunile de roll-over pot influența diferența DVOL ETH-BTC, conform rețelei de lichiditate over-the-counter Paradigm, prețul etherului va rămâne probabil în jurul valorii de 1800-1900 dolari.
“În ceea ce privește gamma comercianților ETH înainte de expirare, ne așteptăm ca strike-urile între 1800 și 1900 dolari să atragă preponderent atenția spoturilor, în primul rând datorită fluxurilor overwriter discutate anterior”, a declarat Paradigm în actualizarea sa pe piață.